沥青在常温状态下是固体，加热后则会融化为液体。沥青属于憎水性材料，它不透水，是无定形物，没有固定的形态，一般的石油沥青是非极性的，玻璃化温度也不是很明显，随着温度的升高，由固态向粘弹态，粘流态转变，转变的过程中没有明显的能量变化。
液体沥青就是用汽油、煤油、柴油等溶剂将固体沥青稀释而成的沥青产品，也称轻制沥青或稀释沥青。
沥青的软化点高，在溶剂中不易溶化，溶融温度亦较高，调配时不安全。液体石油沥青粘度小，流动性好，涂刷在混凝土、砂浆或木材等基面上，能很快渗入基层孔隙，待溶剂挥发后，便与基面牢固结合。一方面使基面呈憎水性，另一方面有利于粘结同类防水材料。它于常温下使用，作为防水工程的底层，故也称冷底子油。
